John Law –

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Ley de juan

Financiero escocés (Edimburgo 1671-Venecia 1729).

1. El «sistema jurídico»

Hijo de William Law, un orfebre en Edimburgo, heredó una gran fortuna y aprendió temprano en el negocio de Londres. Encerrado tras un duelo asesino (1695), escapó y se exilió. Viajando por Europa, estudió los mecanismos financieros de los principales centros monetarios y bancarios: Amsterdam, Venecia, Génova. De vuelta en Escocia, expuso en Consideraciones sobre moneda y comercio (1705) las bases del futuro «sistema de derecho».

Postula que la riqueza de un país depende de la abundancia y velocidad de circulación del dinero. Aboga por la creación de un banco estatal que constituya un banco de metales, lance una gran masa de billetes, se libere gradualmente de las contingencias del metal y proporcione la cantidad de billetes a las necesidades de las actividades económicas. Una empresa comercial, que dependería del crédito del banco, tendría el monopolio del comercio exterior y la colonización de América del Norte y recaudaría impuestos, suprimiendo así las oficinas de finanzas y el personal agrícola.

2. Logros

2.1. Banco General

El regente (→ Felipe II, duque de Orleans), que buscaba la forma de resolver el déficit legado por Luis XIV, se dejó conquistar por las ideas de Law. El 2 de mayo de 1716 fundó el Banco General, con un capital de 6 millones de libras (1.200 acciones de 5.000 libras). Este banco realiza depósitos, cambios, descuentos y sobre todo emite pagarés al portador y aceptados por las arcas reales.

El 6 de septiembre de 1717, un edicto creó la Compagnie d’Occident (o Mississippi), que recibió el monopolio de la explotación de Luisiana durante 25 años; su capital es de 100 millones dividido en 200.000 acciones de 500 libras. Estas acciones se pagan en pagarés del gobierno, una forma ingeniosa de transformar a los acreedores en accionistas que luego serán reembolsados ​​con las ganancias del comercio estadounidense. La publicidad inteligente y engañosa de las fabulosas riquezas de Louisiana despierta el entusiasmo público y la emisión de nuevas acciones.

2.2. La respuesta de Law al “Antisistema” de los hermanos Pâris

Amenazados, los hermanos Pâris fundaron una empresa rival, la “Antisystème” (16 de septiembre de 1718), con acciones de mayor rentabilidad garantizadas por los ingresos de la Granja General. Ley de contraataque, apoyada por el Regente: el 4 de diciembre de 1718 su banco fue declarado real, siendo el Estado el único titular de las acciones. Tras haber obtenido la finca de tabaco (septiembre de 1718), Law recibe los privilegios de las empresas de las Indias Orientales, China y Senegal (mayo de 1719), obtiene el monopolio de las monedas (julio) y la subasta de la Granja General (agosto), y así derrota al Antisistema de París.

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3. El clímax del sistema

Su empresa, que tomó el nombre de Compagnie des Indes, controlaba por tanto todos los impuestos reales y las actividades comerciales del reino. Subordinando cada empresa a la Compañía mediante la emisión de nuevas acciones, llamadas madres, hijas y nietas, Law promete enormes dividendos para mantener su rumbo y desarrolla propaganda para mantener a los accionistas alerta para evitar logros, las acciones solo están garantizadas sobre las ganancias esperadas. En octubre, para extinguir la mayor parte de la deuda del estado, lanzó un préstamo de 1.200 millones, rápidamente cubierto. La rue Quincampoix se convierte en el centro de una frenética especulación. Las acciones de 500 libras se compran a 18.000 y se forman fortunas en un día. Este es el clímax del sistema. El 5 de enero de 1720, Law se convirtió en Contralor General de Finanzas y reunió al Banco con la Compañía el 22 de febrero de 1720.

4. La falla del sistema y sus consecuencias

Pero a los pocos días todo se derrumbó con el anuncio de los magros dividendos (2%). Es el pánico, la afluencia de reembolsos y la caída de los precios. Law intenta en vano detener el colapso mediante reembolsos masivos, fijando un precio mínimo garantizado y prohibiendo el dinero en oro (marzo de 1720). En junio, solo reembolsamos £ 10 por persona. En julio, las cajas registradoras están vacías y en octubre las entradas ya no son válidas.

Es un motín y Law debe huir. Se exilió en Bruselas (diciembre de 1720), luego en Venecia, donde murió en la pobreza. La liquidación del sistema se encomienda a los hermanos Pâris, que proceden a una quiebra parcial (→ cámara de visados).

El fracaso del sistema retrasará la modernización de las estructuras financieras del reino durante mucho tiempo. Pero en Francia el sistema de la Ley de Regencia había reducido la deuda del Estado, y un impulso innegable había animado el comercio marítimo, los puertos atlánticos (→ Nantes, Burdeos, Lorient) y el desarrollo de Luisiana (fundación de Nueva Orleans, 1718).

Para obtener más información, consulte el artículo. la Regencia.

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